スウェーデンと証券化

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スウェーデンと証券化の違い

スウェーデン vs. 証券化

ウェーデン王国（スウェーデンおうこく、スウェーデン語: ）、通称スウェーデンは、北ヨーロッパのスカンディナヴィア半島に位置する立憲君主制国家。首都はストックホルム。西にノルウェー、北東にフィンランドと国境を接し、南西にカテガット海峡を挟んでデンマークと近接する。東から南にはバルト海が存在し、対岸のロシアやドイツとの関わりが深い。法定最低賃金は存在しておらず、スウェーデン国外の大企業や機関投資家に経済を左右されている。. 証券化（しょうけんか、Securitization）とは、帰属主体（オリジネーター）から原資産を特別目的事業体（SPV）等へ移転させ、原資産から生じるキャッシュフローを裏づけとした、資産担保証券などの流動性が高い金融商品を発行する技術である高橋正彦 「欧米における証券化の発展」　横浜経営研究 26(3/4), 31-49, 2006-03。原資産の原因を相対取引に限らなければ、投資信託も証券化である北原徹 「ストラクチャード・ファイナンスと証券化の展開」　立教経済学研究 56(1), 37-59, 2002-06-29。また、不動産を原資産とする不動産証券化CMBSやREITを発行。賃料収入など不動産から上がる収益を裏づけとする。いわゆる自社ビルの不動産証券化の場合には、証券化した対象資産をそのまま当該オリジネーターに対して賃貸することが多く行われる。、住宅ローンを原資産として発行するRMBS、債権を原資産として発行する債務担保証券といった、原資産によるバリエーションもある。債務担保証券の典型はシンジケートローンを原資産として発行するユーロ債である。事業も原資産とすることができる（Whole Business Securitization）事業者の営む特定の事業について、その将来キャッシュフローを見合いに証券化する資金調達手法。日本国内では、ソフトバンクモバイルの携帯電話事業をはじめ、ゴルフ場事業、レジャーホテル、インターネット事業等で証券化の事例があるが、件数は少ない。イギリス等海外の国々では、輸送、パブ、水道事業等の各種事業で多数実施されている。。仕組債の発行も証券化にふくめるときがあるキャップつき変動利付債など。。広義の証券化は金融市場の重心が直接金融に移ってゆくことをさすので、この場合はいわゆる銀行離れ（Disintermediation）とほぼ同義である。.

不動産担保証券

不動産担保証券（ふどうさんたんぽしょうけん、MBS、Mortgage-backed securities）とは、資産担保証券（ABS、'''''A'''''sset-'''b'''acked '''s'''ecurities）の一種で、住宅ローンを主体とするモーゲージ融資を担保として発行された証券化商品である。.

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世界金融危機 (2007年-)

2006年1月–2008年11月までのダウ平均 世界金融危機（せかいきんゆうきき、Global Financial Crisis）とは、サブプライムローン問題（サブプライム住宅ローン危機）を発端とした2007年のアメリカの住宅バブル崩壊から連鎖的に発生した2008年のリーマン・ショック等を含む、一連の国際的な金融危機のことである。この経済不況の世界的連鎖は世界経済危機、世界金融崩壊、世界金融不況、世界同時不況、第二次世界恐慌などとも呼ばれる。 2008年9月29日にアメリカ合衆国下院が緊急経済安定化法案を一旦否決したのを機に、ニューヨーク証券取引市場のダウ平均株価は史上最大の777ドルの暴落を記録した。金融危機はヨーロッパを中心に各国に連鎖的に広がり、さらに10月6日から10日まではまさに暗黒の一週間とも呼べる株価の暴落が発生し、世界規模の恐慌への発展が危惧されている。日本でも日経平均株価が暴落したほか、生命保険会社の大和生命保険が破綻した。 ノーベル経済学賞受賞者のポール・クルーグマンは2009年1月に、生産、金融、消費の世界的な縮小状況について「これは実に第二次世界恐慌（Second Great Depression）の始まりのように思われる」と評した。また、国際通貨基金（IMF）のドミニク・ストロス＝カーン専務理事(当時)は2009年2月に非公式のコメントとして「（日本を含む先進各国は）既に恐慌の状態にある」と述べた。.

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シャドー・バンキング・システム

ャドー・バンキング・システムおよび影の銀行（）は、金融安定理事会（Financial Stability Board）によると、銀行部門による与信活動を除いた信用仲介活動の総称である須藤直、平良耕作、中村康 「シャドーバンキングの現状」 日銀レビュー 2015年7月。PIMCO取締役（Paul McCulley）により命名された。金融危機調査委員会、いわゆる新ペコラ委員会（Financial Crisis Inquiry Commission）は、シャドー・バンキングと世界金融危機の関係を精査のうえ、巨大なシャドー・バンキング・システムが大銀行を短期借りへ依存させたが、それを制限していれば危機は避けられたという見解を示した。このような議論を受け、ドッド・フランク法とボルカー・ルールが策定・実施された。2018年春から、前者は改正され、後者は連邦準備制度が主導する形で、規制緩和が進んでいる。.

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銀行

銀行（ぎんこう、bank）とは、概ね、預金の受入れと資金の貸出し（融資)を併せて行う業者として、各国において「銀行」として規制に服する金融機関を指すが、その範囲は国によって大きく異なる。為替取引を行うことができ、銀行券の発行を行うこともある。広義には、中央銀行、特殊銀行などの政策金融機関、預貯金取扱金融機関などの総称である。.

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投資信託

投資信託（とうししんたく）は、多数の投資家から販売会社を通じて出資・拠出されてプールされた資金を、運用会社に属する資産運用の専門家（ファンドマネージャー、ポートフォリオマネージャー）が、株式や債券、金融派生商品などの金融資産、あるいは不動産などに投資するよう指図し、運用成果を投資家に分配する金融商品。運用による利益・損失は投資家に帰属する。投資信託は流動性のある一項有価証券である集団投資スキーム（collective investment scheme）は二項有価証券という別物に分類される。投資事業組合や、ファンドないし投資ファンドは多くの場合二項有価証券である。。アメリカでは戦前から独占手段として利用されている。.

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機関投資家

機関投資家（きかんとうしか、institutional investor）とは、個人投資家らの拠出した巨額の資金を有価証券（株式・債券）等で運用・管理する社団や法人である知恵蔵2015　熊井泰明 証券アナリスト ／ 2007年保険基礎用語集。保険会社、投資信託、信託銀行、投資顧問会社、年金基金など。財団もふくむ坂野幹夫 訳 『機関投資家と会社支配』 東洋経済新報社 1967年10月　35、60、142-147頁 （原書 D. J. Baum and N. B. Stiles, The Silent Partners - Institutional Investors and Corporate Control, Syracuse University Press, New York, 1965.）。ビッグバンを実現したりオフショア市場を開拓したりして、金融市場に大きな存在感を示してきた。2017年現在、世界の受託資産は67兆USドルを超えているが、ブラックロックとヴァンガード（Vanguard Group）だけで11兆ドル以上を運用している。.

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2010年欧州ソブリン危機

2010年欧州ソブリン危機（2010ねんおうしゅうソブリンきき）または、欧州債務危機（おうしゅうさいむきき）、欧州経済危機（おうしゅうけいざいきき）、欧州危機（おうしゅうきき）、通称ユーロ危機（ユーロきき）は、2009年10月のギリシャ政権交代による国家財政の粉飾決算の暴露から始まる、経済危機の連鎖であるここでいうソブリンとは地名や人名ではなく、ソブリン債（sovereign bond。各国の政府又は政府関係機関が発行し又は保証している国債などの債券）のことである。。スペイン、ポルトガルなどユーロ加盟諸国（PIIGS）、あるいはハンガリーやラトビアなど中東欧諸国へ波及した場合、世界的な金融危機に発展するかもしれないと懸念されている。.

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